| 概述：2月鐵礦市場漲勢如虹，鋼廠多急于采購現貨；而港口進口礦需求更是旺盛，在鋼價大幅上漲的帶動下，國產礦報價一路攀升。2月是中國春節，鋼廠卻在加緊儲備現貨；而礦山也因庫存量不足，報價較堅挺；而鐵礦期貨大幅上漲，將鐵礦現貨價上漲的走勢推到了極致。雖然港口進口礦超過1.3億噸，但進口礦還是創下兩年來新高。在鋼價上漲的帶動下，礦商多積極提升了鐵礦報價，而在現貨供應緊張的情況下，國產礦和進口礦相繼上漲，進口礦上漲更為強勁。在鐵礦期貨明顯上漲的情況下，鋼價也呈現快速上漲態勢，將全面帶動礦價上漲，后市礦價將震蕩趨升。
一、國產礦全面上漲 創下年內新高
1、鐵礦現貨價如期大漲
國產礦成交量快速增長，而商家實際庫量不大，在鋼價連續攀升的帶動下，礦商迅速上調鐵礦報價。同時也是因進口礦全面回升，拉動了鐵礦市場報價上揚，商家不愿持續平盤，報價正緩慢提升。在進口礦明顯上漲的影響下，國產礦持續走高，帶動進口礦價格上揚；而下游訂單量持續增長，截止28日，河北邯邢局鐵精粉價格調整：現執行66%鐵精粉干基不含稅現金出廠價820元/噸，較上月上漲70元。大礦報價上調，也是明顯上漲，唐山鐵精粉報價突破800元關口。在商家出貨情況較好，在期貨明顯上漲的情況下，后市礦價不會過快下行。
2、國內各市場鐵礦走勢
國產礦震蕩上揚，一些鋼廠在加緊采購，支撐著礦價連續攀升。從市場了解到，礦山方面因限產，現貨庫存量增長趨緩，而鋼廠的需求量快速增長，相關鋼廠開始加價采購現貨。商家出貨情況較好，后市現貨價將延續震蕩攀升的走勢。現貨方面，華北市場礦商報價在720-810元/噸，漲70元，華東市場報價上揚，報價在750-820元/噸，漲60元。中南、西南鐵礦主流價在600-680元/噸，漲30元；現貨礦價全面回升。
3、鐵礦石期貨全面上揚
2月鐵礦期貨呈現不間歇上漲，居創下兩年來的新高。鐵礦期貨暴漲，一方面，是大量資金進入炒作，另一方面，在鋼價上漲，鐵礦現貨價上漲的影響下，一些投資者全面看好后市，市場做多的“情緒”占主導；在鋼廠全面提價的影響下，鐵礦期貨漲勢不斷。其中，鐵礦期貨2月最高漲至741.5，最低跌至603，二者相差138.5。鐵礦期貨暴漲，期間有小幅震蕩，但現貨價沖高的走勢不改。
二、進口礦創下兩年新高 需求全面向好
1、國際鐵礦市場動態
巴西方面，已于巴西時間17日正式啟用了采礦行業有史以來最大的S11D項目，并將于明年1月開始商業運營。逐步達產后，2020 年，淡水河谷總年產能將在4億噸至4.5億噸。
澳大利亞方面，位于澳大利亞西北部的皮爾巴拉地區是聞名于世的鐵礦石產區。每天24小時不間斷，運輸鐵礦石的卡車在廣袤而空曠的褐紅色土地上飛馳。而這些兩層樓高的卡車沒有駕駛員，也沒有隨車人員，一切全由1500公里外的計算機控制中心來操控。這一幕已經從構想中走向現實。力拓集團（ Rio Tinto）在4個礦山中啟用了共73輛無人駕駛卡車，無人駕駛卡車24小時工作，節約15%成本。
2、12月鐵礦進口量小幅下降
12月鐵礦石進口量大幅增長，港口貿易商因月初鋼價快速上漲，多增量采購進口礦；而進口礦需求整體向好，以致港口貿易商進口礦報價較為堅挺。在進口礦成交向好的帶動下，港口進口礦到貨量快速增長。12月鐵礦進口量8894萬噸，同比降7.6%，環比降3.2%。進口礦到貨量大幅增長，礦商出貨量陸續增長，后市港口現貨儲備量也將快速增長。
3、港口進口礦走勢
進口礦快速上漲，一些商家看好后市，報價連續提升。目前商家出貨較好，在鋼價上漲的支撐下，一些鋼廠儲備進度加快，帶動了進口礦全面上揚。截止28日62%澳礦93.45美元，環比漲11.35美元。進口礦漲幅加大，創下兩年來單月最大漲幅。
4、港口外礦庫存
全國45個主要港口鐵礦石庫存為13081，再創歷史新高，較本周二統計數據增162，較上周五數據增150，日均疏港總量266.7，華北主港因大雪天氣影響部分汽運，其中澳礦6956，巴西礦2880，貿易礦4175，球團272，精粉676，塊礦1810。（單位：萬噸）
5、海運市場動向
海運費小幅波動，一些商家進口礦到貨量下降；而鋼廠在春節期間采購時度不快，導致一些貿易商在春節期間未增量采購進口礦。截止28日，巴西到中國海運費在11.25美元/噸，環比跌9.6%；澳洲到中國海運費在5.904美元/噸，環比漲13.7%。
28日波羅的海海運指數（BDI）收于878，環比漲1.8%。海運指數企穩回升，一些礦商開始有計劃的儲備進口礦，支撐著海運市場向好。目前港口前期庫存偏大，因而商家未大批量采購進口礦。
三、三月鐵礦市場展望
2月鐵礦市場大幅上漲，在鋼價上漲，期鋼回升，鐵礦期貨大漲的重重利好支撐下，現貨價全面回升，且創下2015年以來新高。鐵礦需求向好，而鋼廠也在積極采購現貨，尤其是在鋼價快速上漲的情況下。目前商家出貨較好，但礦山庫存量增長趨緩，因而礦商報價較堅挺，報價呈現快速上漲的走勢。雖然北方地區相關鋼廠在限產，理論上將對鐵礦的需求量下降，但國家開始全面淘汰中頻爐，相關中小鋼廠對鐵礦的需求量增長，支撐著礦價震蕩上揚。
進口礦也是一路上行，雖然港口庫存最高達到1.3億噸之多，但礦商并沒有因太多現貨礦壓港而降價出貨，相反在期貨上漲的情況下，大幅提升進口礦報價。面對國內鋼價上漲，更多礦商看好后市，短期內進口礦報價暫不會過快回調。
綜上所述，三月有較多的基建項目上馬，鋼材需求量將明顯增加，而礦山出貨量也將快速增長；而期貨上漲的趨勢并未改變，后期將帶動進口礦以及國產礦價格上行；但鋼廠收貨進度未明顯加快，后市鋼價還有回調的可能，因而鐵礦市場難順利上漲，現貨價震蕩趨升的態勢不改。 |
